Studie: Real Estate Debt in Portfolios etabliert
Real Estate Debt ist für institutionelle Investoren häufig ein fester Bestandteil ihrer Allokation. Die Mehrheit bevorzugt Fonds.
Eine im Auftrag der Deutschen Pfandbriefbank AG von Kommalpha durchgeführte Umfrage unter 44 institutionellen Investoren in Deutschland zeigt: Ein Großteil von ihnen hat Real Estate Debt als strategischen Baustein in der Portfolio-Allokation verankert und nutzt diese Asset-Klasse aktiv. Knapp 46 Prozent der Umfrageteilnehmer sind darin investiert.
Allerdings liegen die Allokationsquoten ganz tief im niedrigen einstelligen Prozentbereich, wenn nicht sogar im Promillebereich, wie die Studie zeigt. Umfrageteilnehmer, die nicht im Bereich Real Estate Debt investiert sind, begründen das vor allem damit, dass dieses Themenfeld kein Bestandteil ihrer Strategischen Asset-Allokation sei.
Große Mehrheit nutzt Real-Estate-Debt-Fonds
Bei den Umfrageteilnehmern, die bereits im betrachteten Themengebiet aktiv sind, ist der Fondsmantel die mit Abstand gefragteste Umsetzungsform. Rund 80 Prozent sind über Real-Estate-Debt-Fonds investiert.
Unternehmensanleihen von Emittenten aus dem Immobiliensektor rangieren auf Platz zwei mit 45 Prozent. Die direkte Kreditvergabe (Direct Lending) spielt nur bei jedem vierten Umfrageteilnehmer eine Rolle bei der Umsetzung eines entsprechenden Exposures.
„Unsere Umfrage zeigt, dass ein Großteil der institutionellen Investoren Real Estate Debt bereits als festen Bestandteil ihrer strategischen Allokation etabliert hat. Dabei setzen sie vor allem auf Stabilität, planbare Renditen und ein kontrolliertes Risikoprofil“, erklärt Clemens Schuerhoff, Vorstand der Kommalpha AG.
Wohnen und Logistik liegen vorn
Die Präferenzen des Einsatzes von Real Estate Debt in Bezug auf die Nutzungsarten sind breit verteilt und spiegeln laut Kommalpha weitestgehend den allgemeinen Markttrend wider. Wohnen und Logistik liegen mit jeweils mehr als 50 Prozent der Nennungen ganz vorn, gefolgt von Nischen bzw. Spezialitäten wie Pflege oder Rechenzentren mit knapp unter 50 Prozent. Büro wird von gut einem Drittel der Teilnehmer als bevorzugte Nutzungsart für den Einsatz von Real-Estate-Debt-Konstrukten angesehen.
Bei der regionalen Ausrichtung ihrer Real-Estate-Debt-Strategien setzen institutionelle Investoren bevorzugt auf Europa: Rund die Hälfte der Befragten haben eine paneuropäische Ausrichtung. Knapp 38 Prozent setzen auf breit diversifizierte Finanzierungen, die über Europa und die USA hinausgehen.
Lediglich ein kleiner Teil sieht in den USA einen attraktiven Einzelmarkt. Der Fokus liegt demnach auf Europa und Deutschland – häufig kombiniert mit einer global ausgerichteten Diversifikationsstrategie.
Die Umfrage für die Studie wurde zwischen dem 20. November und dem 20. Dezember 2024 mit 44 institutionellen Investoren in Deutschland durchgeführt. Abrufbar ist sie über diesen Link von der Homepage der Pfandbriefbank.
Autoren: Tobias BürgerSchlagworte: Immobilien | Real Estate Debt
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