So tickt der globale Immobilien-Investmentmarkt
Nach einem jahrelangen Höhenflug konsolidiert der globale Immobilien-Investmentmarkt das zweite Jahr in Folge. Besonders betroffen sind die USA – der mit Abstand größte Markt.
Der Gesamtwert des Immobilien-Investmentmarkts betrug im Jahr 2023 13,2 Billionen US-Dollar. Das zeigt eine aktuelle Analyse des US-Finanzdienstleisters und Indexanbieters MSCI. Gegenüber dem Vorjahr (13,3 Billionen US-Dollar) ist die Summe über alle betrachteten Regionen und Nutzungsarten hinweg um 0,9 Prozent gesunken.
MSCI führt das Minus auf „makroökonomische Herausforderungen“ zurück. Wechselkursänderungen im Jahr 2023 hatten wiederum einen positiven Effekt von 0,9 Prozent. Insgesamt hat sich der Wertrückgang aber abgeschwächt. Nach einem jahrelangen Höhenflug schrumpfte der Gesamtwert des professionell verwalteten Immobilien-Investmentmarkts 2022 mit minus 4,2 Prozent besonders deutlich. Es war der erste Rückgang seit 2009.
MSCI begann im Jahr 2006 mit der systematischen Schätzung der Größe der professionell verwalteten Immobilien – ursprünglich flossen Schätzungen aus 30 Ländern in die Betrachtung ein. In der aktuellen Untersuchung deckt MSCI 37 Märkte ab.
Die USA sind mit Abstand der größte Immobilien-Investmentmarkt der Welt
Die USA sind der größte Immobilien-Investmentmarkt der Welt (siehe Abbildung). Zwar schrumpfte der Gesamtmarkt im Jahr 2023 überproportional um 410 Milliarden US-Dollar auf 4,9 Billionen US-Dollar. Als Gründe für den Rückgang nennt MSCI neben dem anhaltenden Druck durch höhere Zinssätze auch die Preisunsicherheit. Unter dem Strich sank der Anteil der USA an der Weltmarktgröße von 40,3 Prozent im Jahr 2022 auf 37,5 Prozent.
Das Minus ändert jedoch nichts an der Dominanz der Vereinigten Staaten. Sie liegen weiterhin mit großem Abstand an der Spitze – vor China (992 Milliarden Dollar), Großbritannien (937 Milliarden Dollar), Japan (874 Milliarden Dollar) und Deutschland (777 Milliarden Dollar).
Büros sind die wichtigste Nutzungsart
Auf dem globalen, professionell verwalteten Immobilienmarkt bilden Büroimmobilien mit einem Anteil von 29 Prozent die wichtigste Nutzungsart vor der Kategorie Wohnen (Residential), die auf einen Anteil von 22 Prozent kommt. Knapp dahinter landen Immobilien für Einzelhandel und Industrie mit einem Anteil von 19 beziehungsweise 18 Prozent. Hotel und Gesundheitswesen machten zusammen acht Prozent der weltweiten Assets under Management aus.
Der US-amerikanische Immobilienmarkt unterscheidet sich nicht nur angesichts seiner schieren Größe von den anderen hier betrachteten Nationen, sondern auch von der Relevanz der Nutzungsarten. Denn zwischen San Francisco und New York dominieren Wohnimmobilien mit einem Anteil von 28 Prozent das Investmentgeschehen. Auch in der Schweiz, Finnland und Dänemark war Wohnen der dominierende Sektor.
Ein Ausschnitt des Immobilienuniversums
Der von MSCI betrachtete Markt für professionell verwaltete Immobilien-Investitionen ist eine Teilmenge des gesamten „investierbaren Immobilienmarktes“. In ersteren fließen einerseits die Investments von Versicherungen und Pensionsfonds sowie Staatsfonds in die Rechnung ein. Hinzu kommen andererseits nicht börsennotierte Fonds (geschlossene und offene), traditionelle Anwesen und Wohltätigkeitsorganisationen ebenso wie börsennotierte Fonds und große private Vermieter (> 100 Millionen US-Dollar). Ebenfalls berücksichtigt werden seitens MSCI vermietete Büros, Einzelhandel, Industrie, Wohnen und anderes Eigentum sowie als Finanzinvestition gehaltene Immobilie in der Entwicklung.
Der gesamte investierbare Immobilienmarkt umfasst zusätzlich kleine private Vermieter (< 100 Millionen USD), sogenannte eigengenutzte Portfolios (Kneipen, Hotels, Krankenhäuser), Entwicklungsunternehmen sowie kommunalen und sozialen Wohnungsbau.
Was Investoren wollen
MSCI ist vielen Marktteilnehmern vor allem durch seine Indizes bekannt. Dazu zählt zum Beispiel der global ausgerichtete, aber inzwischen sehr US-lastige Aktienindex MSCI World. Zugleich ist MSCI nach eigener Einschätzung ein führender Anbieter von Tools und Dienstleistungen zur Unterstützung kritischer Entscheidungen für die globale Investmentgemeinschaft. In das Spektrum fallen auch Immobilien, wie die im Juli veröffentlichte Auswertung zeigt. Darin seziert MSCI die weltweit bedeutendsten Immobilienmärkte – für Großanleger ist das ein wertvolles Hilfsmittel. Denn je größer ein Markt ist, umso interessanter ist der Zugang für institutionelle Investoren. Deutlich wurde das in diesem Jahr auf der Immobilienkonferenz „Investment-Expo“ in Berlin, wie unser großer Rückblick zeigt.
Autoren: Tobias BürgerSchlagworte: Immobilien
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