Was zählt, ist der Blick hinter die Kulissen

Green, Sustainability und Social Bonds und andere sogenannte Thematic Bonds finden als Teil von Impact Investments weltweit Nachfrage. Sie bieten Anlegern zusätzliche Informationen über die Projekte, die die Anleihen finanzieren, und ihre erwartete positive Auswirkung auf Umwelt oder Gesellschaft. Doch wie kann ein Investor – auch in Märkten wie Lateinamerika, in dem der von Finance in Motion gemanagte LAGreen Fund aktiv ist – herausfinden, ob sich die Versprechen hinsichtlich der grünen oder sozialen Wirkung auch bewahrheiten? Der Markt für Thematic Bonds wie auch die entsprechenden Praktiken sind noch in der Entwicklung.

Aktuell ist es wichtig, dass Investoren eine detaillierte Due Diligence machen und so glaubwürdige Investments identifizieren. Nur durch die Auswahl wirkungsstarker Green Bonds lassen sich Glaubwürdigkeit und Akzeptanz aufbauen. Dabei sind der öffentliche Sektor, Regulatoren und internationale Institutionen wichtig: Die Entwicklung lokaler Taxonomien kann Klarheit schaffen, welche Projekte zum Beispiel als grün gelten. So bietet in Lateinamerika die Green Bond Transparency Platform der Inter-American Development Bank (IDB) ein ausgezeichnetes Instrument, die Mittelverwendung von Green Bonds und deren Wirkung zu vergleichen. Emittenten berichten auf dieser Plattform auf standardisierte Weise über ihre Bonds inklusive der dazugehörigen Impact-Indikatoren. Investoren wiederum können die publizierten Green Bonds auf verschiedenste Weisen filtern – unter anderem nach den Projektkategorien der ICMA Green Bond Principles oder den der EU Taxonomie Green Bond Standards.

Zu den Unterstützern der Plattform zählen die KfW, das BMZ, das BMU aber auch große Banken. Zeitgleich wird erwartet, dass sich die Vorteile für Emittenten erhöhen. Aktuell ist noch nicht vollständig klar, ob Emittenten von einem sogenannten Greenium, das heißt niedrigeren Kosten im Vergleich zu konventionellen Bonds, profitieren werden. Basierend auf unserer Erfahrung beobachten wir bereits andere Vorteile: einen besseren Marktzugang von „grünen Emittenten“ zu internationalen Investoren und eine größere öffentliche Aufmerksamkeit. Die Vorteile für alle Beteiligten sind groß, wenn der Markt sich konsolidiert: Investoren erhalten Informationen zur erzielten Wirkung, Emittenten ein Greenium und die Welt profitiert von mehr Investitionen in Nachhaltigkeit und Entwicklung. Der Erfolgt hängt aber davon ab, ob sich Glaubwürdigkeit aufbaut. Hierzu ist verantwortungsvolles Investieren der Schlüssel.