Zeitenwende am Wagniskapitalmarkt

Am deutschen Markt für Venture Capital macht sich die vielbeschworene Zeitenwende nun verstärkt bemerkbar in einer Verlagerung vom Thema Klimaschutz auf die Themen Cybersicherheit, künstliche Intelligenz und Verteidigung. Das belegt eine aktuelle Investorenumfrage unter der Federführung von KfW Research.

Noch im vergangenen Jahr waren Start-ups mit einem Fokus auf Klimaschutztechnologien das volumenstärkste Segment auf dem deutschen Venture-Capital-Markt. Diese (Klima-)Start-ups konnten 2024 mehr als doppelt so viel Geld von Kapitalgebern einsammeln als noch fünf Jahre zuvor. Für das laufende Jahr sehen Wagniskapitalinvestoren jedoch keinen so starken Lauf mehr für den Bereich Climate-Tech.

Cybersicherheit vorn

Nach einer aktuellen Sonderbefragung unter in Deutschland tätigen Venture-Capital-Investoren, die im Rahmen des German Venture Capital Barometers von KfW Research, dem Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) und dem Deutsche Börse Venture Network durchgeführt wurde, rangiert Climate-Tech für 2025 bei den Wachstumschancen nur noch im Mittelfeld der Technologien. „Zum einen könnte sich hier eine gewisse Marktsättigung abzeichnen. Zum anderen hat sich das wirtschaftspolitische Umfeld verändert: Klimaziele stehen stärker in Konkurrenz mit anderen Prioritäten als noch vor einigen Jahren. Start-ups mit diesem Schwerpunkt könnten es daher schwerer haben, an Kapital zu kommen“, sagt Dr. Steffen Viete, Experte für Wagniskapital bei KfW Research. Immerhin schätzen 75 Prozent der Investoren laut der Befragung die Wachstumschancen für den Sektor Climate-Tech noch als hoch bis sehr hoch ein.

Die größten Wachstumschancen für 2025 trauen Investoren jedoch deutschen Start-ups aus dem Bereich Cybersicherheit zu. Hier schätzen 94 Prozent der Befragten die Wachstumschancen als hoch bis sehr hoch ein. Das Dealvolumen in diesem Segment lag 2024 bereits um 65 Prozent über dem Wert von 2019. Auch junge Unternehmen mit Schwerpunkt auf künstliche Intelligenz sehen die Investoren weit vorne. 92 Prozent der Befragten sehen hier hohe bis sehr hohe Wachstumschancen. In diesem Bereich lag das Dealvolumen 2024 um 127 Prozent über dem von 2019.

Zudem erwarten Investoren großes Wachstumspotential im Bereich Verteidigung und Dual Use (Güter, die sowohl militärisch als auch zivil nutzbar sind) – einem Segment, das vor wenigen Jahren noch kaum Bedeutung für Venture-Capital-Investoren in Europa hatte. 88 Prozent der befragten Investoren sehen hier hohe bis sehr hohe Wachstumschancen. Die Technologiebereiche Mobilität und Logistik, Lebensmittel und Agrar sowie Online-Handel rangieren bei den Wachstumserwartungen der Investoren hingegen am unteren Ende der Skala.

Schlagworte: Klimaschutz | Künstliche Intelligenz | Venture Capital | Verteidigung

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